非上市人身險公司交出了一份亮眼的“期中答卷”。最新披露的償付能力報告顯示，今年上半年，59家非上市人身險公司合計實現(xiàn)保險業(yè)務收入超7600億元，同比增長約4.7%；凈利潤近300億元，較去年同期水平實現(xiàn)翻倍式增長。其中，超六成公司實現(xiàn)盈利，盈利企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模均顯著提升，行業(yè)呈穩(wěn)步回升勢頭。

從市場格局看，頭部公司位置穩(wěn)固。泰康人壽、中郵人壽、信泰人壽分列保費收入前三名，其中泰康人壽以1309.73億元穩(wěn)居榜首，中郵人壽緊隨其后，收入突破千億元且同比增長12.07%，勢頭正勁。銀行系壽險公司表現(xiàn)不俗，建信人壽、農(nóng)銀人壽保費同比增幅超過20%；外資系大都會人壽大步向前，增速超50%。此外，北京人壽、國富人壽等公司增幅超20%，展現(xiàn)了追趕勢頭；橫琴人壽、中華聯(lián)合人壽等則因渠道和產(chǎn)品調整出現(xiàn)20%以上的下滑。冷熱不均的態(tài)勢依舊明顯。

盈利榜上，泰康人壽以百億級凈利潤領跑，中郵人壽凈賺51.77億元排名第二，工銀安盛、中意人壽、中信保誠均實現(xiàn)超10億元凈利，且中信保誠實現(xiàn)了由虧轉盈，表明利潤修復的廣度和深度正在同步增強。

從全行業(yè)情況來看，金融監(jiān)督管理總局披露數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險業(yè)（含上市險企）實現(xiàn)原保險保費收入3.74萬億元，同比增長5.3%。其中，人身險保費收入2.77萬億元，同比增長5.4%。

業(yè)績飄紅的背后，投資端回暖功不可沒。中央財經(jīng)大學中國精算科技實驗室主任陳輝表示，去年底以來，權益市場持續(xù)回升，不少險企加大股票和基金配置力度，綜合投資收益明顯改善；同時，“報行合一”新規(guī)壓降渠道成本，險企主動調整產(chǎn)品結構，減少高成本低價值產(chǎn)品，增加分紅、萬能、投連等彈性較強的產(chǎn)品，降低了負債成本。投資收益和費用優(yōu)化雙輪驅動，讓不少險企利潤曲線向上翹起。

行業(yè)負債端進入“再定價”時代。普通型人身險產(chǎn)品的預定利率研究值已降至1.99%，連續(xù)兩季度觸發(fā)上限調整機制，分紅險、萬能險等的定價利率也同步下調。業(yè)內專家認為，這意味著行業(yè)在產(chǎn)品端迎來新一輪結構調整，預定利率下調既能緩解利差損壓力，又有助于提升新單盈利性和銷售積極性，為公司和客戶構建更加穩(wěn)健的利益格局。

在行業(yè)整體回暖的背景下，中英人壽也交出一份穩(wěn)中有進的答卷。上半年，該公司預計實現(xiàn)保險業(yè)務收入142.68億元，同比增長31%，凈利潤6.81億元；期末綜合償付能力充足率305.83%、核心償付能力充足率217.4%。

業(yè)內人士普遍認為，今年上半年非上市人身險公司業(yè)績的回暖，是行業(yè)從高速增長向高質量發(fā)展轉型的重要標志。凈利潤翻倍增長、虧損面收窄，反映了行業(yè)在投資端改善與費用優(yōu)化的雙重作用下加速修復。頭部公司憑借規(guī)模、品牌、渠道等優(yōu)勢持續(xù)做大做強，中小公司則必須在資本實力、治理結構和投資策略上加快轉型，否則分化局面仍將延續(xù)。

展望下半年，陳輝表示，壽險行業(yè)仍將面對低利率常態(tài)和優(yōu)質資產(chǎn)稀缺的挑戰(zhàn)。縱觀市場，行業(yè)要保持增長韌性，必須在資產(chǎn)負債管理上下更大功夫——既要用分紅險等“彈性負債”優(yōu)化久期和資金成本，也要提升投資研究與風險管理能力，把握權益和另類資產(chǎn)的結構性機會。同時，要順應客戶多元化需求，加快產(chǎn)品與服務創(chuàng)新，推出涵蓋養(yǎng)老、健康、財富管理等全生命周期的綜合方案。在這一過程中，資本充足、經(jīng)營穩(wěn)健的機構有望憑借扎實的償付能力和現(xiàn)金流優(yōu)勢，在新一輪競爭中占據(jù)主動。（經(jīng)濟日報記者 武亞東）