近年來，中國出口強勁推高貿易順差，但人民幣實際與名義匯率走低，疊加特朗普新政引發全球不確定性、地緣沖突加劇及美元儲備地位動搖，導致人民幣外部環境劇變。人民幣匯率接下來怎么走？

“未來5至10年，美元還會出現明顯貶值過程，美元地位會邊際上的下降。”中國金融四十人研究院執行院長郭凱認為，在軟實力層面，美國正系統性破壞其自身建立的國際規則體系；在硬實力層面，系統性收縮全球安全承諾將對美元霸權根基構成釜底抽薪式的根本性損傷，支撐美元核心地位的基礎便不復存在。

CF40資深研究員、中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌表示，人民幣實際匯率被低估，而需求不足是2022年一季度以來人民幣實際有效匯率下降的最主要原因，首選應對政策工具是逆周期政策，即充分降低政策利率、擴大公共財政支出等。在短期內還無法走出需求不足之前，采取人民幣/美元寬幅區間波動的匯率形成機制，守住人民幣兌美元匯率的下限，鎖定貶值空間，留足升值空間。

“人民幣是有升值壓力而不是貶值壓力。”CF40成員、中金公司研究部執行負責人、首席策略分析師繆延亮說，“以前中國制造業大，現在不僅大而且強，在出口時有更好的定價權，有基礎有能力在中國進出口貿易中采用本幣計價和結算。”此外，繆延亮認為，強大的財政凈資產地位、當前低利率帶來的融資優勢以及海外人民幣資產的稀缺性，為加速人民幣國際化創造了前所未有的歷史機遇。（記者 朱曉航）